ประชุม FOMC17มีค. เฟดต้องดำเนินนโยบายผ่อนคลาย

ประชุม FOMC17มีค. เฟดต้องดำเนินนโยบายผ่อนคลาย

ศูนย์วิจัยกสิกรไทย รายงานเมื่อวันที่ 16 มีนาคมว่า จากความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจและปัญหาในภาคการเงินที่ยังคงปกคลุมอยู่และยังไม่มีทีท่าว่าจะยุติลงในอนาคตอันใกล้ จนทำให้นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ยังคงมีแนวโน้มที่จะปรับลดประมาณการเศรษฐกิจของสหรัฐฯและของทั่วโลกในปีนี้ลงเป็นระยะๆ รวมถึงเลื่อนระยะเวลาของการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจออกไปจากเดิม ศูนย์วิจัยกสิกรไทย มองว่า ท่ามกลางภาวะกับดักสภาพคล่องเช่นนี้ คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (Federal Open Market Committee: FOMC) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) คงจำเป็นต้องยืนอัตราดอกเบี้ยที่ระดับต่ำที่ 0.00-0.25% ต่อไปอย่างต่อเนื่องในการประชุมรอบที่สองของปีในวันที่ 17-18 มีนาคม 2552 และตลอดทั้งปีนี้ รวมทั้งดำเนินนโยบายการเงินในเชิงปริมาณผ่านเครื่องมือที่ประกาศใช้และเท่าที่มีอยู่เพื่ออัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ภาคการเงินต่อไป

ขณะเดียวกันก็คอยประสานความร่วมมือกับหน่วยงานต่างๆ ทั้งกระทรวงการคลัง และบรรษัทประกันเงินฝากของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ (Federal Deposit Insurance Corporation: FDIC) ในการกอบกู้และเสริมสร้างความแข็งแกร่งของภาคสถาบันการเงินให้ฟื้นคืนกลับสู่ภาวะปกติโดยเร็ว ซึ่งโดยรวมแล้ว คงจะมีผลทำให้สินทรัพย์ของเฟดมีแนวโน้มเพิ่มจำนวนสูงขึ้นในระยะถัดไป (สินทรัพย์รวมของเฟด ณ วันที่ 11 มีนาคม 2552 มีจำนวนสูงถึงประมาณ 1.9 ล้านล้านดอลลาร์ฯ) โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากเฟดจำต้องพิจารณาแนวทางการใช้งบดุลด้วยการเข้าไปซื้อพันธบัตรระยะยาวของรัฐบาลสหรัฐฯ (Treasuries) ในระยะข้างหน้า เช่นเดียวกับที่ธนาคารอังกฤษได้ดำเนินการเข้าซื้อพันธบัตรของรัฐบาลเพื่ออัดฉีดสภาพคล่องและลดอัตราดอกเบี้ยในตลาดการเงินลง

โดยสรุป ธนาคารกลางสหรัฐฯกำลังเผชิญกับภาวะกับดักสภาพคล่อง ซึ่งแม้ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายได้ลงมาถึงจุดต่ำสุดแล้ว แต่ก็ยังคงไม่เพียงพอที่จะพลิกฟื้นเศรษฐกิจให้หลุดจากภาวะถดถอยได้โดยนโยบายอัตราดอกเบี้ยเพียงประการเดียว หากแต่ยังคงต้องรอการดำเนินนโยบายในด้านต่างๆ โดยเฉพาะการเพิ่มทุน และการรับซื้อสินทรัพย์ด้อยคุณภาพ รวมทั้งการให้ความช่วยเหลือในด้านอื่นๆ แก่สถาบันการเงินและผู้กู้ ของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และ FDIC ซึ่งแม้ว่าที่ผ่านมาตลาดเงินและตลาดทุนอาจจะเริ่มลดความกังวลต่อฐานะของสถาบันการเงินจากข่าวผลการดำเนินงานที่มีกำไรของธนาคารขนาดใหญ่ก็ตาม

ศูนย์วิจัยกสิกรไทยมองว่า ยังคงเร็วเกินไปที่จะกล่าวได้ว่า วิกฤตเศรษฐกิจและการเงินในรอบนี้ใกล้จะถึงจุดสิ้นสุดแล้ว โดยสิ่งที่ต้องจับตาดูต่อไปก็คือ รายละเอียดต่างๆ ของมาตรการของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ โดยเฉพาะในการรับซื้อสินทรัพย์จากสถาบันการเงิน รวมทั้งการประเมินผลการทดสอบ Stress Test ที่แม้ว่าจะไม่ประกาศผลให้สาธารณชนรับทราบ แต่ก็คงเป็นประเด็นที่ถูกเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิด ตลอดจนผลการดำเนินงานของบรรดาธุรกิจสถาบันการเงินในไตรมาส 1/2552 ในขณะเดียวกัน ทุกฝ่ายยังคงติดตามเครื่องชี้จากภาคเศรษฐกิจจริง โดยเฉพาะตัวเลขการว่างงานและราคาที่อยู่อาศัย ซึ่งหากเครื่องชี้ดังกล่าวยังคงถดถอยลง ก็คงจะเป็นการยากที่ภาคการเงินจะฟื้นตัวขึ้นได้ในระยะอันใกล้นี้

สำหรับนโยบายเศรษฐกิจมหภาคของประเทศต่างๆ รวมทั้งไทยนั้น ในที่สุดแล้วอาจยากที่จะหลีกเลี่ยงภาวะกับดักสภาพคล่องไปได้เช่นกัน ทั้งนี้เพราะนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายลงต่อไปเรื่อยๆ อาจมีประสิทธิผลที่จำกัดลงในการกระตุ้นเศรษฐกิจท่ามกลางความเสี่ยงด้านเครดิตที่ยังมีระดับสูง เพราะภาคธุรกิจต่างๆ รวมถึงสถาบันการเงิน เพิ่มความระมัดระวังมากขึ้นในการดำเนินธุรกิจ

ขณะที่ แม้ว่าการดำเนินนโยบายการคลังที่ผ่อนคลายอาจต้องใช้เวลากว่าจะเห็นผล และยังคงขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพของการเบิกจ่ายงบประมาณ รวมทั้งอาจถูกจำกัดจากกรอบวินัยทางการคลัง และเสถียรภาพทางการเมือง แต่ก็คงจะเป็นทางออกที่ยังคงพอจะเป็นไปได้ของทางการไทยในเวลาเช่นนี้ ซึ่งทำให้คาดว่า การขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลในหลายประเทศ รวมทั้งของรัฐบาลไทย อาจจะมากกว่าที่เดิมเคยคาดกันไว้ และอาจจะยังคงต้องขาดดุลต่อเนื่องไปอีก 1-2 ปีถัดจากนี้เป็นอย่างน้อย

Advertisement Replay Ad
รู้หรือไม่? ปรับใหม่ภาษีมนุษย์เงินเดือน

รู้หรือไม่? ปรับใหม่ภาษีมนุษย์เงินเดือน

ไทยเบฟ เตรียมซื้อกิจการเบียร์เวียดนาม 'Sabeco'

ไทยเบฟ เตรียมซื้อกิจการเบียร์เวียดนาม 'Sabeco'

หมดข้ออ้างเรื่องออมเงินง่ายๆ ด้วยการเปิดบัญชีบนมือถือ

หมดข้ออ้างเรื่องออมเงินง่ายๆ ด้วยการเปิดบัญชีบนมือถือ

ไขปัญหา ค่าลดหย่อนภาษีคืออะไร?

ไขปัญหา ค่าลดหย่อนภาษีคืออะไร?

5 อาชีพเสริม ใช้ทุนน้อย แต่รายได้ดี

5 อาชีพเสริม ใช้ทุนน้อย แต่รายได้ดี

หนี้เยอะ หนี้หลายก้อน ควรจัดการอย่างไรดี?

หนี้เยอะ หนี้หลายก้อน ควรจัดการอย่างไรดี?

จุฬาฯ ฟันธงปี 2561 ท่องเที่ยว-ส่งออก-การลงทุนของรัฐ ยังโตต่อเนื่อง

จุฬาฯ ฟันธงปี 2561 ท่องเที่ยว-ส่งออก-การลงทุนของรัฐ ยังโตต่อเนื่อง

กระทรวงพาณิชย์ ยืนยันไม่มีการค้าร่วมกับเกาหลีเหนือแล้ว

กระทรวงพาณิชย์ ยืนยันไม่มีการค้าร่วมกับเกาหลีเหนือแล้ว

คลังชงครม.ลดภาษีท่องเที่ยวเมืองรอง

คลังชงครม.ลดภาษีท่องเที่ยวเมืองรอง

แบงก์ชาติ เตือนลงทุน ‘Bitcoin’ ยังไม่มีกฎหมายคุ้มครอง

แบงก์ชาติ เตือนลงทุน ‘Bitcoin’ ยังไม่มีกฎหมายคุ้มครอง

เปิดอาณาจักรธุรกิจ 'Disney' ผู้ยิ่งใหญ่ความบันเทิงในศตวรรษที่ 21

เปิดอาณาจักรธุรกิจ 'Disney' ผู้ยิ่งใหญ่ความบันเทิงในศตวรรษที่ 21

มาทำภาษีให้เป็นเรื่องง่าย Plan เองได้ แค่ 3 นาที #แพลนดีมีเหลือใช้

มาทำภาษีให้เป็นเรื่องง่าย Plan เองได้ แค่ 3 นาที #แพลนดีมีเหลือใช้

"เฟด" ปรับขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ตามคาด

"เฟด" ปรับขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ตามคาด

ปิดดีล! Disney บรรลุข้อตกลงทุ่มเงิน 2 ล้านล้านบาท 'เทคโอเวอร์' Fox

ปิดดีล! Disney บรรลุข้อตกลงทุ่มเงิน 2 ล้านล้านบาท 'เทคโอเวอร์' Fox

"Facebook" เผยมาตรการหลีกเลี่ยงการถูกเก็บภาษีย้อนหลัง

"Facebook" เผยมาตรการหลีกเลี่ยงการถูกเก็บภาษีย้อนหลัง

สายการบินอังกฤษ อาจสูญเสียสิทธิการบินในอียู หลัง Brexit

สายการบินอังกฤษ อาจสูญเสียสิทธิการบินในอียู หลัง Brexit

เทนเซ็นต์ส่งบริการใหม่ 'WeChat Official Account' สะพานเชื่อมธุรกิจไทยสู่ชาวจีน

เทนเซ็นต์ส่งบริการใหม่ 'WeChat Official Account' สะพานเชื่อมธุรกิจไทยสู่ชาวจีน

กองสลากแนะผู้ซื้อหวยเซ็นชื่อสลักกันถูกโกง

กองสลากแนะผู้ซื้อหวยเซ็นชื่อสลักกันถูกโกง

ศูนย์วิจัยกสิกรไทยคาดปีใหม่ 2561 คนกรุงใช้จ่าย 29,600 ล้านบาท

ศูนย์วิจัยกสิกรไทยคาดปีใหม่ 2561 คนกรุงใช้จ่าย 29,600 ล้านบาท

มติคณะรัฐมนตรี ประกาศเว้นค่ามอเตอร์เวย์ปีใหม่ 28 ธ.ค.60 - 4 ม.ค.61

มติคณะรัฐมนตรี ประกาศเว้นค่ามอเตอร์เวย์ปีใหม่ 28 ธ.ค.60 - 4 ม.ค.61

ส่งอีเมล์ให้เพื่อน

ส่งให้เพื่อนหลายคนใส่ “,” (ส่งพร้อมกันมากสุด 50 อีเมล์)

ส่งอีเมล์