ความสามารถในการใช้หนี้ประเทศ เศรษฐกิจไทยต้องโตแบบวีเชฟ

ความสามารถในการใช้หนี้ประเทศ เศรษฐกิจไทยต้องโตแบบวีเชฟ

หนี้สาธารณะในหลายประเทศได้ปรับตัวสูงขึ้นหลังวิกฤติเศรษฐกิจโลกในครั้งนี้ ไม่เว้นแม้แต่ประเทศไทย ที่ได้ปรับเพิ่มจากระดับ 37-38% ของจีดีพีก่อนปี 2550 มาเป็น 43.%ในปัจจุบัน และคาดจะปรับขึ้นสูงสุดเป็น 58% ในปี 2555 (ตามที่รัฐบาลประมาณการ ) เหนือกรอบความยั่งยืนทางการคลังที่กำหนดว่าไม่เกิน 50% ของจีดีพี

อย่างไรก็ดี หลายฝ่ายกำลังเป็นห่วงเศรษฐกิจไทยหลังจากนี้ จะฟื้นอย่างยั่งยืน เป็นลักษณะ V Shape หรือเฉพาะหลังรัฐบาลใส่เงิน 1.43 ล้านล้านบาท ภายใต้แผนปฏิบัติการไทยเข้มแข็งช่วง 3 ปี ( 2553-2555) เท่านั้น แต่เมื่อหมดเงินอัดฉีด แรงขับเคลื่อนเศรษฐกิจจะแผ่วลงหรือไม่

หาไม่แล้วย่อมส่งผลกระทบต่อภาคเศรษฐกิจ รายได้ประชาชาติ และที่หลายฝ่ายกังวล ภาระจากการก่อหนี้จำนวนมากของรัฐบาล จะกลายเป็นเงื่อนไขข้อจำกัดต่อศักยภาพการขยายกำลังการผลิต การลงทุนในระยะต่อไปหรือไม่

ข รายได้เพื่อใช้คืนหนี้ของรัฐบาล มีที่มาจาก 3 แหล่งใหญ่ ก็คือ 1.รายได้จากการแปรรูปรัฐวิสาหกิจ 2.กำไรจากธนาคารแห่งประเทศไทย และ 3 .จากงบประมาณ ซึ่งการใช้หนี้รัฐบาลที่ผ่านมา จะมาจากงบประมาณเป็นหลักในแบบจำกัด โดยมีสัดส่วนภาระหนี้ต่องบประมาณตามกรอบความยั่งยืนทางการคลังไม่เกิน 15% ปัจจุบันเฉลี่ยอยู่ที่ 12% เป็นสัดส่วนของการใช้คืนเงินต้น 3% ที่เหลือ 9-12 % เป็นการจ่ายหนี้ดอกเบี้ย และในภาวะเศรษฐกิจไทยเติบโตสูง การใช้คืนเงินต้นก็เคยมากในสัดส่วนถึง 5% ด้วยซ้ำ

ข สำหรับวงเงินกู้ตามโครงการปฏิบัติไทยเข้มแข็ง 800,000 ล้านบาท ภายใต้การออกพระราชกำหนด (พ.ร.ก. ) และพระราชบัญญัติ (พ.ร.บ. ) มีต้นทุนดอกเบี้ยกู้ เฉลี่ยอยู่ที่ 3.5-4%

ข นายจักรกฤศฏ์ พาราพันธกิจ รองผู้อำนวยการ สบน. ขยายความ หลังจากที่รัฐบาลอัดเงินเพื่อกระตุ้นการลงทุน ประมาณการว่าหากสร้างค่าตัวทวีเศรษฐกิจเพิ่ม 1 รอบ โอกาสที่มูลค่าผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (จีดีพี ) จากปัจจุบันที่มีขนาด 9.3 ล้านล้านบาท จะเพิ่มเป็น 10 ล้านล้านบาทในปี 2555 ก็ย่อมมีสูง เพราะเป็นการประเมินแบบคอนเซอร์เวทีฟ

ข โดยสมการรายได้ประชาชาติ ( Y) = C (การบริโภคภาคเอกชน ) + I (การลงทุน ) + G (การใช้จ่ายภาครัฐ ) + ( X-M ) ( ส่งออก-นำเข้า ) + ... + ... ...จะแปรผันตามและย่อมส่งผลให้แผนจัดเก็บรายได้รัฐบาลเพิ่ม ความสามารถการใช้คืนหนี้เพิ่มตามไปด้วย ดังนั้น Nominal GDP ที่ประมาณว่าขยายตัว 4.5% ( Real GDP 2.5%+ อัตราเงินเฟ้อ 2% ) ในปี 2553 ก็จะปรับเพิ่มจนเป็น 9% ในปี 2557 (กราฟประกอบ )

ข ถ้าอัตราการขยายตัวของเศรษฐกิจ เพิ่มในอัตราที่สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยกู้ของรัฐบาลที่เฉลี่ย 4% หรือNominal GDP เป็น 7-9% เริ่มในปี 2555 งบประมาณสู่สมดุลปี 2558 รัฐบาลย่อมมีเหลือแน่นอน อย่างปี 2553 จีดีพีโตเฉลี่ย 4.5% ขณะที่รายจ่ายดอกเบี้ยเฉลี่ยที่ 4% แสดงว่ารายได้และรายจ่ายไม่ต่าง แต่รายได้จะเริ่มเป็นบวกในปี 2554 ที่ Nominal GDP เป็น 6.5% ประกอบการใส่เงินของรัฐบาลครั้งนี้เป็นการกระตุ้นเพื่อการลงทุน สร้างงาน แตกต่างการกู้จากกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (ไอเอ็มเอฟ )เมื่อวิกฤติการเงินช่วงปี 2542 ซึ่งเป็นการใส่เงินเพื่อฟื้นฟูสถาบันการเงิน เป็นหลัก ทำให้รัฐบาลคาดว่าการใช้คืนเงินกู้ครั้งนี้จะคืนได้หมดเร็วกว่า

มุมมองนี้ไม่ต่างกับนายสาธิต รังคสิริ รองปลัดกระทรวงการคลัง กล่าวว่าอัตราการขยายตัวของเศรษฐกิจในช่วงเติบโตดี จีดีพีเพิ่ม 1% รายได้จัดเก็บจะเพิ่ม 1.5% และหากจีดีพีขยายตัวเป็น 6% รายได้จัดเก็บจะเพิ่มในเปอร์เซ็นต์ไม่น้อยกว่าคือ 9% ในทางกลับกันถ้าเศรษฐกิจอยู่ในภาวะถดถอย รายได้จัดเก็บภาษีก็จะลดในอัตราที่มากกว่า

นอกจากนี้ ยังยอมรับว่าการขยายฐานจัดเก็บภาษีในปัจจุบันยังมีหลายตัวที่รัฐอาจต้องพิจารณาปรับเพิ่ม ในช่วงที่เศรษฐกิจกลับสู่ภาวะปกติ อาทิ ภาษีมูลค่าเพิ่มที่มีเพดานถึง 10% แต่ปัจจุบันจัดเก็บ 7% เพราะเมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆที่ใช้ระบบภาษีเดียวกัน ประเทศไทยยังจัดเก็บต่ำกว่าประเทศอื่นถึง 84 ประเทศ และจัดเก็บสูงกว่าประเทศอื่นเพียง 5 ประเทศเท่านั้น ซึ่งรวมถึงความสามารถในการขยายฐานภาษี ไปสู่แรงงานนอกระบบ

ขณะที่ ดร.ทนง พิทยะ อดีตรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง แสดงความเป็นห่วงว่าตนยังไม่เห็นการวางกรอบใช้คืนหนี้ 800,000 ล้านบาทของรัฐบาลชุดนี้อย่างชัดเจน พร้อมเตือนว่าขนาดของการก่อหนี้ครั้งนี้ รัฐบาลต้องขับเคลื่อนเศรษฐกิจให้โตเฉลี่ยไม่น้อยกว่า 4-6% ต่อปี เพราะหากเศรษฐกิจโตเฉลี่ยเพียง 2 - 3 % จะส่งผลกระทบภาคการลงทุนเพราะรายได้ประชาชาติจะถูกนำมาใช้หนี้เป็นหลัก จากงบลงทุนเดิมที่มีถึง 15 - 25%

เศรษฐกิจไทยไม่เติบโตได้ดีขนาดที่รัฐบาลคาด อย่างมากคงเติบโตเพียง 2 - 3% ใน 3 ปีข้างหน้านี้ เนื่องจากอำนาจการบริโภคในโลก ยังไม่กระเตื้องขึ้นมาก

จึงเป็นโจทย์ท้าทายของรัฐบาล (หากยังอยู่บริหารต่อ) จะขับเคลื่อนเศรษฐกิจไทยให้เติบโตในลักษณะ V Shape ได้อย่างไร เพื่อให้การใช้คืนหนี้และเสถียรภาพการคลังกลับคืนสู่ภาวะปกติเร็วที่สุด

Advertisement Replay Ad
5 อาชีพเสริม ใช้ทุนน้อย แต่รายได้ดี

5 อาชีพเสริม ใช้ทุนน้อย แต่รายได้ดี

หนี้เยอะ หนี้หลายก้อน ควรจัดการอย่างไรดี?

หนี้เยอะ หนี้หลายก้อน ควรจัดการอย่างไรดี?

จุฬาฯ ฟันธงปี 2561 ท่องเที่ยว-ส่งออก-การลงทุนของรัฐ ยังโตต่อเนื่อง

จุฬาฯ ฟันธงปี 2561 ท่องเที่ยว-ส่งออก-การลงทุนของรัฐ ยังโตต่อเนื่อง

กระทรวงพาณิชย์ ยืนยันไม่มีการค้าร่วมกับเกาหลีเหนือแล้ว

กระทรวงพาณิชย์ ยืนยันไม่มีการค้าร่วมกับเกาหลีเหนือแล้ว

คลังชงครม.ลดภาษีท่องเที่ยวเมืองรอง

คลังชงครม.ลดภาษีท่องเที่ยวเมืองรอง

แบงก์ชาติ เตือนลงทุน ‘Bitcoin’ ยังไม่มีกฎหมายคุ้มครอง

แบงก์ชาติ เตือนลงทุน ‘Bitcoin’ ยังไม่มีกฎหมายคุ้มครอง

เปิดอาณาจักรธุรกิจ 'Disney' ผู้ยิ่งใหญ่ความบันเทิงในศตวรรษที่ 21

เปิดอาณาจักรธุรกิจ 'Disney' ผู้ยิ่งใหญ่ความบันเทิงในศตวรรษที่ 21

มาทำภาษีให้เป็นเรื่องง่าย Plan เองได้ แค่ 3 นาที #แพลนดีมีเหลือใช้

มาทำภาษีให้เป็นเรื่องง่าย Plan เองได้ แค่ 3 นาที #แพลนดีมีเหลือใช้

"เฟด" ปรับขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ตามคาด

"เฟด" ปรับขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ตามคาด

ปิดดีล! Disney บรรลุข้อตกลงทุ่มเงิน 2 ล้านล้านบาท 'เทคโอเวอร์' Fox

ปิดดีล! Disney บรรลุข้อตกลงทุ่มเงิน 2 ล้านล้านบาท 'เทคโอเวอร์' Fox

"Facebook" เผยมาตรการหลีกเลี่ยงการถูกเก็บภาษีย้อนหลัง

"Facebook" เผยมาตรการหลีกเลี่ยงการถูกเก็บภาษีย้อนหลัง

สายการบินอังกฤษ อาจสูญเสียสิทธิการบินในอียู หลัง Brexit

สายการบินอังกฤษ อาจสูญเสียสิทธิการบินในอียู หลัง Brexit

เทนเซ็นต์ส่งบริการใหม่ 'WeChat Official Account' สะพานเชื่อมธุรกิจไทยสู่ชาวจีน

เทนเซ็นต์ส่งบริการใหม่ 'WeChat Official Account' สะพานเชื่อมธุรกิจไทยสู่ชาวจีน

กองสลากแนะผู้ซื้อหวยเซ็นชื่อสลักกันถูกโกง

กองสลากแนะผู้ซื้อหวยเซ็นชื่อสลักกันถูกโกง

ศูนย์วิจัยกสิกรไทยคาดปีใหม่ 2561 คนกรุงใช้จ่าย 29,600 ล้านบาท

ศูนย์วิจัยกสิกรไทยคาดปีใหม่ 2561 คนกรุงใช้จ่าย 29,600 ล้านบาท

มติคณะรัฐมนตรี ประกาศเว้นค่ามอเตอร์เวย์ปีใหม่ 28 ธ.ค.60 - 4 ม.ค.61

มติคณะรัฐมนตรี ประกาศเว้นค่ามอเตอร์เวย์ปีใหม่ 28 ธ.ค.60 - 4 ม.ค.61

ค้นหาคำตอบทำไม 'Facebook' จึงเป็นสรวงสวรรค์ของคนทำงาน

ค้นหาคำตอบทำไม 'Facebook' จึงเป็นสรวงสวรรค์ของคนทำงาน

สภาพัฒน์ฯ เผยไทยหลุดพ้นประเทศยากจนแล้ว

สภาพัฒน์ฯ เผยไทยหลุดพ้นประเทศยากจนแล้ว

ห้างค้าปลีกทั่วไทยลดราคาสินค้ารับปีใหม่ตามนโยบายรัฐ 14 ธ.ค.นี้

ห้างค้าปลีกทั่วไทยลดราคาสินค้ารับปีใหม่ตามนโยบายรัฐ 14 ธ.ค.นี้

นักลงทุนกังวลฟองสบู่หลังเปิดซื้อขาย 'Bitcoin Futures'

นักลงทุนกังวลฟองสบู่หลังเปิดซื้อขาย 'Bitcoin Futures'

ส่งอีเมล์ให้เพื่อน

ส่งให้เพื่อนหลายคนใส่ “,” (ส่งพร้อมกันมากสุด 50 อีเมล์)

ส่งอีเมล์